Boletim Empresarial Fotovoltaico de 2024
O boletim de empresas fotovoltaicas chinesas foi lançado. Seja uma empresa fotovoltaica pura ou uma empresa com novos negócios fotovoltaicos, "quase" todos eles estão no vermelho.
Coloquei entre aspas “quase” porque ainda existe uma empresa que conseguiu se manter sem perdas, que é considerada um destaque.
Primeiro, vamos dar uma olhada nas remessas de módulos de várias empresas fotovoltaicas em 2024.
JinkoSolar ocupa o primeiro lugar com uma escala de 90GW ~ 100GW, e não se sabe quem ficará em segundo lugar entre Trina Solar e JA Solar.
As remessas de módulos da JA Solar em 2024 serão de 75 GW ~ 80 GW, e as remessas da Trina Solar serão de 75 GW +. As remessas dessas duas empresas são comparáveis.
Longi Green Energy caiu do segundo lugar em 2023 para o quarto lugar, que está relacionado à transformação da empresa em BC. Se a participação de mercado do BC não se desenvolver rapidamente no futuro, Longi continuará a cair. Afinal, ele passará por uma transformação abrangente em BC nos próximos um ou dois anos.
Pelo contrário, se o BC se tornar o mainstream do mercado, Longi poderá voltar ao primeiro lugar.
As ações da Tongwei ainda ficaram em quinto lugar sem alterações, mas o volume embarcado atingiu quase 50 GW, um aumento de cerca de 65% em relação a 2023, o que já é muito bom. Se continuar a manter esta taxa de crescimento este ano, estima-se que terá impacto nos três primeiros.
Do volume de remessas planejado de cada empresa em 2024, apenas as ações da Tongwei atenderam às expectativas. Originalmente, planejava enviar 50 GW e outras empresas não atenderam às expectativas.
Mesmo a Jinko Solar, que ficou em primeiro lugar, planejou originalmente enviar mais de 100 GW, e a Trina Solar ficou ainda mais atrás, planejando originalmente enviar mais de 90 GW.
"Jinko, Ja, Trina" foi classificado entre os cinco primeiros há quase dez anos, e seu status ainda é bastante estável. Longi apertou Hanwha em 2019 e começou a ficar entre os cinco primeiros e depois assumiu a posição superior em 2020.
A Tongwei Co., Ltd. apertou a Solar Canadian e ficou entre os cinco primeiros em 2023, e ainda mantém essa posição agora. Do ponto de vista da estrutura do mercado, essas cinco empresas ocuparão as cinco principais posições por um longo tempo no futuro.
As remessas de 50GW são um obstáculo. As remessas da Chint New Energy em 2024 excederam 40GW e aumentaram 43% ano a ano. É possível cruzar esse obstáculo no futuro. A lacuna entre outras empresas ainda é um pouco grande.
Vamos dar uma olhada no desempenho de cada empresa em 2024, o que é infeliz.
Primeiro é a Longi Green Energy, que tem mais perdas.
Longi espera perder CNY8,2 bilhões a 8,8 bilhões em 2024, o que significa que a perda no quarto trimestre é de pelo menos CNY1,7 bilhão, o que é uma perda maior que a do terceiro trimestre, mas melhor que a do primeiro semestre do ano .
Na verdade, a perda de Longi é melhor do que o esperado. Esperava-se inicialmente que perdesse dezenas de milhares de milhões, porque é uma prática comum fazer provisões em grande escala no final do ano.
Existem apenas duas razões pelas quais as empresas fotovoltaicas fazem provisões. A primeira é que a taxa de operação é muito baixa e a linha de produção está ociosa, por isso são naturalmente necessárias provisões. A segunda é que devido à iteração ou substituição da tecnologia, alguns equipamentos serão eliminados e também serão necessárias provisões.
A Longi tem esses dois motivos, e sua capacidade de produção de bateria BC atingirá 70 GW em 2025, e todos serão alterados para produtos BC em 2026.
Portanto, a taxa de perda específica da linha de produção da TopCon no processo de conversão TopCon em BC é desconhecida para o mundo exterior.
Porém, segundo comunicação de profissionais do setor, essa perda não é pequena, portanto a provisão da Longi está “otimizada”, devendo haver uma provisão em grande escala em 2025.
Além disso, a Longi também detém ações das empresas de materiais de silício. Toda a cadeia da indústria fotovoltaica está perdendo dinheiro, e as empresas de materiais de silício também estão infelizes, portanto as perdas de investimento são inevitáveis.
Falando em materiais de silício, é a vez da Tongwei Co., Ltd., uma grande geradora de prejuízos.
Tongwei espera perder CNY7 bilhões a 7,5 bilhões em 2024, o que é apenas algumas centenas de milhões a menos que Longi, por isso também é um grande gerador de perdas.
De fato, para Tongwei, quanto maior a perda da indústria, mais benéfico é para ele.
Como sua capacidade de produção é muito grande, é impossível manter uma taxa operacional tão baixa. Quanto maior for o tempo de liberação de capacidade da indústria, mais desvantajoso será para ele, e quanto maior a perda da indústria, melhor será para a liberação de capacidade.
Em 2024, a indústria fotovoltaica foi eliminada e um grupo de empresas com as quais o público não está muito familiarizado foi eliminado.
Por exemplo, "Lingda Shares", que entrou no mercado com grande destaque antes, afirmou ter investido CNY 10 bilhões na linha de produção TOPCon naquela época, mas parou assim mesmo, e a linha de produção PERC original também foi interrompida.
Há um grande número de recém-chegados, como Lingda Shares, como Shuangliang Energy Saving, Hanergy, Shanmei International, East China Heavy Machinery, Jiaojian, etc., pelo menos dezenas deles, e agora todos são arrastados pela energia fotovoltaica.
Alguns desses participantes posteriores na indústria fotovoltaica têm uma base forte, e outros têm uma base fraca. Aqueles com uma base forte podem se manter, e aqueles com uma base fraca provavelmente estão se arrependendo.
Aqueles que se arrependeram que será o segundo lote a ser liberado, porque o primeiro lote foi eliminado em 2024.
Quanto maior for a perda na indústria, mais rápida será a velocidade de liquidação e mais feliz será Tongwei.
A dívida de Tongwei é muito alta e ele precisa acabar com esse pesadelo o mais rápido possível.
Cinco anos atrás, Tongwei tinha apenas mais de 30 bilhões de dívidas, mas agora é tão alto quanto CNY136,6 bilhões. Mesmo que os passivos contratuais e os passivos de imposto de renda diferidos sejam deduzidos, ele excederá130 bilhões.
Agora ele ainda pode otimizar a dívida, de modo que os empréstimos de curto prazo sejam de apenas CNY 1,9 bilhão, e transferir o máximo possível para empréstimos de longo prazo, mas os juros devem ser pagos. As despesas com juros no relatório do terceiro trimestre ultrapassaram CNY 1,5 bilhão. Se continuar, chegará a CNY2 bilhões.
Quase 2 bilhões de cny em despesas com juros, todos esses são lucros que são engolidos.
CNY80 bilhões em ativos fixos, CNY20 bilhões em projetos em construção e a depreciação e o fornecimento anual de CNY100 bilhões no futuro também engolirão uma grande quantidade de lucros.
Portanto, Tongwei Co., Ltd. é o mais ansioso de toda a indústria fotovoltaica e mal pode esperar.
Além disso, o elo do material de silício é a parte mais problemática da cadeia industrial, porque só a capacidade de produção de Tongwei atingirá 70% de toda a demanda da indústria. O que outros gigantes deveriam fazer?
Agora, a Trina Solar e a JA Solar não lançaram suas previsões de desempenho. O irmão mais velho Jinkosolar é digno de ser o irmão mais velho e está realmente ganhando dinheiro.
O lucro líquido de Jinkosolar atribuível à empresa controladora em 2024 é de 80 a 120 milhões da CNY. Também fez 7,4 bilhões de CNY em 2023, mas agora são apenas 80 milhões.
Esses 80 milhões provavelmente estão "otimizados". Com uma escala tão grande, é muito fácil ajustar o lucro de dezenas de milhões.
Talvez pensem que não podem deixar que as empresas fotovoltaicas sejam exterminadas. Trina Solar e JA Solar também devem estar perdendo dinheiro. É apenas uma questão de quanto eles perdem.
O relatório do terceiro trimestre de Trina Solar já perdeu 850 milhões de CNY, e o relatório do terceiro trimestre da JA Solar também perdeu quase 500 milhões de CNY. Com os preços do módulo no quarto trimestre, não há razão para não perder dinheiro.
A JinkoSolar é a única gigante fotovoltaica que não sofreu perdas nos últimos dez anos, nem em nenhum trimestre.
2024 também estabeleceu um recorde de lucro mais baixo em quase dez anos, mas mesmo o lucro mais baixo ainda é lucro, independentemente de ser ajustado ou não.
Mesmo que seja realmente ajustado, apenas o Jinkosolar tem a base para o ajuste, porque já ganhou 1,2 bilhão de CNY no relatório do terceiro trimestre.
De qualquer forma, Jinkosolar salvou um pouco de rosto para a indústria fotovoltaica, dê um polegar para cima!
Quanto aos classificados após o quinto lugar em energia fotovoltaica, não vou falar deles, como Risen Energy, Hongyuan Green Energy, etc., que também são deficitários, não há nada a dizer.
Finalmente, para a indústria fotovoltaica, o editor acredita que as perdas são uma coisa boa. Como não pode haver perdas? Como a capacidade de produção pode ser reduzida? As perdas estão alinhadas com a lei, e grandes perdas podem ver o amanhecer.
A redução ao valor recuperável de ativos dessas empresas fotovoltaicas em 2024 foi muito mesquinha. Em 2025, é melhor dar um passo maior. De qualquer forma, são coisas bem conhecidas e não há necessidade de escondê-las.
Dentro do escopo da tolerância financeira, faça provisões por redução ao valor recuperável e depois entre em batalha levemente. Se exceder o escopo da tolerância financeira, saia quando deveria e falir quando for falido.