Os preços do polissilício continuam a declinar: duplos desafios de excesso de capacidade e iteração tecnológica

Em abril de 2025, os preços à vista do polissilício da China continuaram a tendência de queda desde 2024. O preço médio da transação dos materiais reciclados do tipo n caiu 1,71% no mês a 40.300 yuan/ton, e o preço do PolySilicon do tipo P caiu em 1,49% a 33, {{}}}} Por trás desse fenômeno está a contradição estrutural entre a expansão da capacidade global de produção de polissilício e a desaceleração no crescimento da demanda a jusante.

Os dados mostram que, em 2023, a capacidade de produção global de polissilício aumentou 71,6%ano a ano, para 2,256 milhões de toneladas, das quais a capacidade de produção da China representou até 93%, enquanto a taxa de crescimento da instalação fotovoltaica global foi de apenas 7,67%. O desequilíbrio entre oferta e demanda levou a um atraso de estoque no setor, e as empresas são forçadas a reduzir a carga. Embora empresas líderes como Tongwei e GCL tenham apoiado os preços reduzindo a produção, as transações de mercado são lentas e os preços se recuperaram fracamente.

Expansão de capacidade e incompatibilidade de demanda de suprimentos

A alta prosperidade da indústria fotovoltaica em 2022-2023 estimulou a liberação em larga escala da capacidade de produção de polissilício, e a China sozinha adicionou 1,28 milhão de toneladas de nova capacidade em 2023. No entanto, a ligação a jusante de silicone foi afetada pela iteração da tecnologia N-Type. Em 2023, as remessas globais de wafer de silício caíram 14,35% ano a ano, resultando em um atraso no estoque de Polisilicon. Tomando abril como exemplo, os dias de rotatividade de inventário de empresas de materiais de silício se estenderam de 15 dias em março a 22 dias, e algumas empresas até suspenderam a assinatura de novos pedidos.

A iteração de tecnologia acelera a eliminação de materiais de silício do tipo P

A taxa de penetração das bolachas de silício do tipo N aumentou rapidamente de 54% em 2 0 23 a 75% em 2024. Possui requisitos mais altos para a pureza do polissilício (o conteúdo de boro deve ser menor que 0,1PBBA) e os materiais de silício de pó. Em abril, o preço do polissilício do tipo P foi 18% menor que o do tipo N, e a demanda continuou a encolher. Algumas empresas se voltaram para a produção de produtos de baixa qualidade, como materiais de couve-flor para reduzir o inventário.

Política e Impacto Internacional Comercial

Os Estados Unidos impuseram tarifas de até 3521% em módulos fotovoltaicos em quatro países do sudeste asiático, resultando em obstrução das exportações de módulos da China. Embora as exportações diretas de polissilício tenham sido responsáveis ​​por menos de 5%, as empresas de módulos voltaram para os mercados do Oriente Médio e da América Latina, reduzindo indiretamente a demanda por compras de polissilício. Além disso, a tarifa de carbono da UE (400 kg co₂/kW) aumentou os custos de exportação do módulo da China em 12%, suprimindo ainda mais a demanda por polissilício.

Mudança descendente da curva de custo e concorrência corporativa

O custo de produção do polissilício continua a diminuir devido ao progresso tecnológico. O consumo de energia do silício granular é 4 0% menor que o do silício em forma de haste. Combinada com a baixa vantagem do preço da eletricidade em Xinjiang e Mongólia Interior (0,25 Yuan/KWh), o custo de caixa das empresas líderes caiu para menos de 30, 000 yuan/ton. No entanto, o custo das empresas de segundo nível é geralmente 35, 000-40, 000 yuan/ton, e o preço descendente forçou o setor a se refletir. Em 2024, 5 pequenas e médias empresas se retiraram do mercado.

Upstream: compressão de lucro e liberação de capacidade

A margem de lucro bruta das empresas da Polysilicon caiu de 60% em 2022 para 15% em 2024. As principais empresas como a Tongwei Co., Ltd. mantiveram os preços, reduzindo a produção e controlando a quantidade, mas as empresas de segundo nível estão sob grande pressão de inventário. Espera -se que a taxa de utilização da capacidade de polissilício doméstico caia de 85% em 2023 para 65% em 2025 e cerca de 300, 000 toneladas de capacidade de produção atrasada enfrentará a eliminação.

Midstream: Dividendos de Custo e Diferenciação Tecnológica

As empresas de wafer de silício se beneficiam da redução de preços do polissilício, e a proporção de custos não silicon aumentou de 40% em 2023 para 55%. No entanto, as bolachas de silício do tipo n têm requisitos rígidos na qualidade do material de silício. Empresas de primeira linha como Longi e Zhonghuan trancaram materiais de silício de alta qualidade por meio de contratos de longo prazo, enquanto as empresas de segundo nível são forçadas a comprar materiais de silício de baixa qualidade, resultando em uma queda de ponto percentual {10}}} no rendimento de silicone.

A jusante: transmissão de preços de componentes e diferenciação de mercado

A redução de preço do polissilicon aumentou o preço dos componentes abaixo de {{0}}. 7 yuan/w, mas os mercados europeus e americanos mantêm preços altos devido a barreiras comerciais ({4}}. As empresas de componentes chineses estão acelerando seu layout no sudeste da Ásia. Em 2024, a capacidade de produção de componentes do Vietnã e da Malásia aumentará em 60% ano a ano, mas as tarifas dos EUA farão com que suas exportações para os Estados Unidos caam 40%.

A curto prazo: pressão de preços e redução de estoque

Com a chegada da temporada de inundação em maio, a capacidade de produção de polissilício em Sichuan, Yunnan e outros lugares aumentará 10%. Juntamente com a baixa disposição das empresas de wafer de silício de reabastecer o inventário, os preços podem cair ainda mais para 38, 000 yuan/ton (n-tipo n) e 31, 000} yuan/ton (p-Type). As empresas precisam proteger os riscos de preços por meio de ferramentas de futuros (como os futuros futuros de Troca de Polissilício de Guangzhou), e algumas empresas tentaram bloquear os lucros através do modelo "Preço de ponto base".

Médio prazo: iteração de tecnologia e otimização de capacidade

A proporção da demanda de material de silício do tipo N aumentará de 60% em 2024 para 80% em 2025, o que promoverá a atualização acelerada das empresas de polissilício. A GCL Technology planeja atingir 1 milhão de toneladas de capacidade de produção de silício granular em 2025, e sua tecnologia de puxar direta contínua da CCZ pode reduzir o consumo unitário de materiais de silício em 15%. Ao mesmo tempo, as restrições políticas sobre a nova capacidade de produção (como o plano de ação "2024-2025}} conservação de energia e redução de carbono") desacelerarão a expansão da capacidade de produção.

A longo prazo: o reequilíbrio de oferta e demanda e layout global

Em 2025, espera -se que a demanda global de polissilício seja de 1,7 milhão de toneladas, enquanto a capacidade de produção atingirá 4 milhões de toneladas, com uma taxa de excesso de mais de 50%. A integração da indústria é inevitável, e as principais empresas melhoraram sua resistência ao risco através da integração vertical (como a cadeia completa da indústria de "Silicon Material-Silicon-Wafer-Module" de Silicon Silicon-Module "). Além disso, a participação na exportação de polissilício da China aumentará de 8% em 2023 para 15% em 2025, com foco nos mercados do Oriente Médio e da América Latina.

A tendência descendente nos preços do polissilício é um resultado inevitável de excesso de capacidade e iteração tecnológica. A indústria está passando por uma transformação de "aumento de quantidade" para "melhoria da qualidade". As empresas precisam se concentrar na inovação tecnológica (como a purificação de materiais de silício do tipo n e a tecnologia granular de silício), otimizar a estrutura de custos (como layout em áreas de preço de baixa eletricidade) e gerenciar riscos de preços por meio de ferramentas futuras.

No nível da política, é necessário fortalecer a regulamentação da capacidade e a coordenação comercial internacional para evitar a concorrência desordenada. A longo prazo, com o crescimento contínuo de instalações fotovoltaicas globais (estimadas em atingir 587 GW em 2030), a indústria de polissilício inaugurará uma nova rodada de ciclo de crescimento após a remodelação, mas a liderança tecnológica e as vantagens de custo se tornarão o núcleo da concorrência.